Exportar este item: EndNote BibTex

Use este identificador para citar ou linkar para este item: http://tede.mackenzie.br/jspui/handle/tede/786
Registro completo de metadados
Campo DCValorIdioma
dc.creatorForte, Denispt_BR
dc.creator.Latteshttp://lattes.cnpq.br/0075062531510292por
dc.contributor.advisor1Nakamura, Wilson Toshiropt_BR
dc.contributor.advisor1Latteshttp://lattes.cnpq.br/1327686935533816por
dc.contributor.referee1Martin, Diógenes Manoel Leivapt_BR
dc.contributor.referee1Latteshttp://lattes.cnpq.br/5645659189161082por
dc.contributor.referee2Famá, Rubenspt_BR
dc.contributor.referee2Latteshttp://lattes.cnpq.br/9185355056280375por
dc.contributor.referee3Yamamoto, Marina Mitiyopt_BR
dc.contributor.referee3Latteshttp://lattes.cnpq.br/4573582253135801por
dc.contributor.referee4Basso, Leonardo Fernando Cruzpt_BR
dc.contributor.referee4Latteshttp://lattes.cnpq.br/1866154361601651por
dc.date.accessioned2016-03-15T19:30:50Z-
dc.date.available2007-08-02pt_BR
dc.date.issued2007-03-07pt_BR
dc.identifier.citationFORTE, Denis. Estudo sobre a estrutura de capital das empresas brasileiras no período pós Plano Real (1995-2005). 2007. 204 f. Tese (Doutorado em Administração) - Universidade Presbiteriana Mackenzie, São Paulo, 2007.por
dc.identifier.urihttp://tede.mackenzie.br/jspui/handle/tede/786-
dc.description.resumoO objetivo deste trabalho foi identificar os determinantes da estrutura de capital nas empresas brasileiras de capital aberto, no período de 1995 a 2005. Após estabelecer o referencial analítico a partir da revisão bibliográfica, foram usados procedimentos quantitativos e qualitativos. Do ponto de vista quantitativo, a técnica econométrica selecionada foi a de painel equilibrado, adicionalmente ao uso de análise fatorial e do modelo de equações estruturais para confirmação de um modelo sem omissão de variáveis. Para verificação de consistência de resultados, foram rodadas regressões com diferentes alternativas de proxies de endividamento e em diferentes subperíodos. Ao mesmo tempo foi feito um levantamento qualitativo junto a executivos de alto nível, buscando entender o comportamento destes agentes. Os resultados econométricos obtidos pela análise fatorial, equação estrutural e pela técnica de painel, determinaram como significantes as variáveis ligadas ao desempenho financeiro (rentabilidade e lucratividade, tanto no nível operacional como no geral) e à liquidez da empresa com correlação negativa com a estrutura de endividamento da empresa. Esse resultado está em linha com boa parte dos trabalhos conduzidos no Brasil, reforçando a teoria do pecking order de hierarquia de escolha do endividamento. Comportamento esse corroborado pelos gestores que optaram pela prioridade à liquidez sobre a rentabilidade localmente. Além disso, o tamanho das empresas mostrou ser significativo nas regressões do endividamento das empresas, dando vantagens às grandes empresas em relação às menores. Também foi verificado um comportamento dinâmico de ajustamento de endividamento em torno de um alvo, compatível com a teoria do Trade-off dinâmico, nesse caso de baixa velocidade. Custos de transação e taxas de juros reais estratosféricas poderiam estar por trás desse comportamento, reforçando o fato de que a maximização de resultados, embora fundamental, ficaria em segundo plano, em relação à liquidez ou a outras variáveis estratégicas no Brasil.por
dc.description.abstractThe purpose of this work was to identify the determinants of the capital structure in Brazilian listed companies, from 1995-2005. After establishing the analytical framework, quantitative and qualitative procedures were used. From the quantitative point of view, the selected econometric technique was a balanced panel, additionally to the use of factor analysis and of the structural equation model to confirm a model without omitted variables. In order to check the consistency of the results, many regressions with different alternative proxies for leverage and subperiods were calculated. At the same time, a qualitative survey was conducted with top executives in order to understand the behavior of these agents. The econometric results obtained from the component factor analysis, the structural equation model and the panel data pointed as significant the variables linked with financial performance (profitability or turnover, either operational or general) and linked with the liquidity of the firm, with negative correlation with the debt strcture of the company. This result is in line with the majority of the works conducted in Brazil, reinforcing the pecking order hierarchical choice of leverage. This behavior is corroborated by the management that opted for liquidity over profitability locally. Additionally, the size of the companies appears as significant on the gearing regressions, showing that larger companies prevail over smaller ones. A dynamic adjustment behavior of the leverage into a target was also verified, in line with a dynamic Trade-off theory, whereas in a slow speed. Transaction costs and stratospherically real interest rate might be underneath this behavior, reinforcing the fact that profit maximization, although fundamental, would be second against liquidity or to other strategic variables in Brazil.eng
dc.description.provenanceMade available in DSpace on 2016-03-15T19:30:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Denis Forte.pdf: 1077470 bytes, checksum: 304876471fd42c43841a8f2b284c34b8 (MD5) Previous issue date: 2007-03-07eng
dc.formatapplication/pdfpor
dc.thumbnail.urlhttp://tede.mackenzie.br/jspui/retrieve/3009/Denis%20Forte.pdf.jpg*
dc.languageporpor
dc.publisherUniversidade Presbiteriana Mackenziepor
dc.publisher.departmentAdministraçãopor
dc.publisher.countryBRpor
dc.publisher.initialsUPMpor
dc.publisher.programAdministração de Empresaspor
dc.rightsAcesso Abertopor
dc.subjectestrutura de capitalpor
dc.subjectdados em painelpor
dc.subjectdeterminantespor
dc.subjectcapital structureeng
dc.subjectpanel dataeng
dc.subjectdeterminantseng
dc.subject.cnpqCNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::ADMINISTRACAO DE EMPRESASpor
dc.titleEstudo sobre a estrutura de capital das empresas brasileiras no período pós Plano Real (1995-2005)por
dc.typeTesepor
Aparece nas coleções:Doutorado - Administração de Empresas

Arquivos associados a este item:
Arquivo Descrição TamanhoFormato 
Denis Forte.pdf1.05 MBAdobe PDFThumbnail

Baixar/Abrir Pré-Visualizar


Os itens no repositório estão protegidos por copyright, com todos os direitos reservados, salvo quando é indicado o contrário.